回顾2019年的环保江湖，大型国企巨擘纷纷登场，创投场上有人欢喜有人愁……企业们阅历了资本的“寒冬”，也在冻土中求生。  

步入2020年，相信环境产业的绝大多数从业者都已经认同：市场正在大洗牌、行业正在大整合，企业经营碰到了过去十年来从未想过的新问题。

环境企业增速普遍放缓，不增长甚至负增长的企业不在少数。很多企业经营者逐渐发现，传统的商业逻辑和经营手法已然“玩不转”了。“江湖”中的主角也在悄然更换。整个行业格局正在发生着巨大的变化。

事实上，在每轮的经济发展周期中，不乏一些企业，在初期趁势而起，打下大好山河，却不擅长守山河，在下一轮周期呈现衰落。

2019、2020这两年，是环境产业的大整合与大洗牌期，企业的“危”与“机”共存。

2018年以来，包括环保在内的各个行业开始遭遇宏观方面“去杠杆、紧信用、严监管”的环境，导致融资环境全面收紧，环保企业资产负债率走高。

资金周转失灵、债务违约、应收账款高企……危机已然开始浮现。尤其是上市公司大比例股权质押，过去钱借的越多，现在面临的麻烦越大。 

企业为何要选择上市？答案之一必然是打开企业的融资渠道。

很多企业经营者，希望通过上市借钱进行产业并购，想快速实现其战略构想。 这种想法太正常了，商业逻辑也成立，成功的企业也不在少数。但如果赶上股市寒冬，企业就会陷入十分棘手的境地，例如当下众多的环境企业。 

就在一年多前，所有企业家都还对已经上市的公司老板们投以艳羡的目光，以上市为企业发展的终极目标。但现在，很多人庆幸，企业不上市也挺好，起码没有爆仓的危机。 

在整个宏观经济大转型、环境行业大洗牌与大整合时期，企业如果负债过高，或将置身于危难之地。  

企业债台高筑的背后是长期存在的资金错配和期限错配问题。

作为环境产业的“明星企业”——东方园林，前三季亏了9个亿。实际控制人由何巧女、唐凯变为北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会。

对此有分析指出，东方园林此前诸多大手笔的多元化投资与扩张，早已经埋下了风险隐患。

近年来，资本不断地大举进入环境产业。各个企业按捺不住想要扩张的豪情壮志，纷纷进入“抢单”模式，行业中的PPP热持续高涨。与此同时，很多企业老板也涌入投资大潮中，甚至组建专门的投资公司，跑马圈地。 

环境商会首席政策专家骆建华指出，“有些环保企业确实扩张得比较快，很大程度上是因为PPP给了大家一个膨胀的机会，整个行业被PPP裹挟得甚至有点疯狂了。”

可以得出这样一个结论：在企业的资源、能力、组织状态有所欠缺的情况下，企业如果一味地进行扩张，最后的结局往往会使企业陷入泥淖。  

企业经营不聚焦的结果就是，其主营核心业务的发展尽显疲态，成为未来发展中的痛点和隐患。 

对企业的经营者而言，现金流的重要性不言而喻。现金流是企业生存的命脉，企业现金流的数额和流转速度很大程度上决定了企业的价值，也体现着企业的市场价值和投资价值。 

有数据显示，截至2019年第三季度末，环保企业自由现金流缺口超过440亿。很多企业遭遇了现金流危机，尤其是环境上市公司加杠举债进行投资或并购、企业实际控制人股权质押爆仓等带来的危机显露无疑。 

为了缓解“钱荒”，一些民企开始纷纷寻求外来资本，尤其是国资援助。如此一来，加速推进了环保领域的混改。国企力量大举入场，目前的96家央企中，涉足生态环境产业的超过一半，涵盖了环境产业的所有细分领域。

投资规模大、资金需求量大，行业经营净现金流紧张的情况没有从根本上扭转，民营企业资金实力有限，受融资渠道继续收紧的影响，流动性会更加紧张。就像是一个循环，会有越来越多的环保民企或被动或主动地寻求与国企的合作。

事实上，引入国资后，民企并非是要退场，而是借助国资雄厚的资本和丰富的资源，结合自身的技术和创新，走出一条更能适应当前行业发展的道路。有观点认为，2020年将进入深化合作期，利润和现金流将见底回升。

总体而言，企业必须向“两高模式”，即高质量与高效率模式转型。聚焦主业，在规模扩张和多元化经营方面，企业要谨慎，甚至要有所收缩。 变革经营模式，加快转型，提升终端赋能的速度和力度。 

国资大举入股环保民企是近几年的一个行业重大趋势。除了国资入局，2019年的环境产业还有一个值得关注的现象，就是地方环保集团的崛起。包括浙江、山东、福建、辽宁、广西、陕西等在内，不少省市成立省级环保集团，势头最猛的当属江苏省环保集团。

未来，以长江大保护为重点的流域区域综合治理、雄安新区建设、京津冀、长三角、大湾区一体化发展等一系列主题的综合治理，将在国企国资的主导下推动环境综合治理的快速发展。企业、地方政府、央企，三足鼎立又互为盟友，你中有我，我中有你，在资金、技术、资源、运营等方面发挥协同效应。

生态环境综合治理的特点是大投资、大工程、回报周期长，更适合由国企主导投资，由民企提供设备、技术和工程的支持配套，实现国企与民企的共生共融，由专业的人做专业的事。

国资入场后，环保市场的格局正在改变，未来在国资的加持下，极有可能出现国企背景的环保行业平台龙头。

2019年最受关注的就是三峡集团，2018年底注册成立“长江大保护”实施主体——长江生态环保集团，注册资本金高达100亿元，后追加为300亿。随后，长江环保集团开始实施战略落地，入股北控水务、收购国祯环保、参股启迪环境，成立1000亿的长江绿色发展投资基金，一年拿下超过500亿的生态环保项目。目前，三峡集团已经落地项目100多个，计划2019年内投资项目规模约300到500亿。根据发改委对三峡集团的进一步要求，至2020年，三峡集团规划每年投入长江大保护项目规模300到500亿元、带动社会资金3000到5000亿元。

就整个产业发展而言，大型环保企业联手国资，可进一步加快产业集约化发展，将会形成一批大型骨干企业集团，成为市场的主力军。

环境产业已经进入提质增效的时代，新的发展潮流是对高质量、纵深化、过程化、精细化、系统化的追求。要想脱颖而出，企业须将技术创新作为核心动力，突出重点、有的放矢，差异化提升技术自主性和适用性。

大整合与大洗牌的过程中，环境产业正在走向技术深耕期，也将会回归服务业的本质。如何提供更健康、更高品质的环境服务，是未来产业发展的主要方向之一。

环境商会秘书长马辉指出，企业的硬核在于三个方面——核心技术、核心产品和核心服务能力。

“现金流依然紧张，资产负债率高，这个时候对企业来说，靠什么来支撑？不是一个政策，也不是所谓的融资渠道。事实上，信心是第一位的，信心依然存在的话，什么样的困难我们总会想办法解决。”马辉相信，环境产业前景依然广阔。

新的一年，环境商会也将继续与您同心同行！